随着成本和需求的变化，多式联运发展势头良好

市场概况

北美多式联运市场开始出现复苏的早期迹象。第一季度的销量预计将略高于去年同期水平，尽管与 2025 年进行比较时困难重重，当时关税驱动的拉动活动提升了需求。与冬季有关的干扰已基本过去，多式联运活动已开始恢复势头。

展望未来，预计到 4 月份需求将温和增长，2026 年下半年有可能出现更强劲的加速增长，这取决于卡车货运市场的持续发展趋势。

2026 年季节性定位

继 2025 年的淡季之后，随着中美贸易流动趋于稳定以及关税政策变得更加可预测，南加州已恢复到更加正常的状态。这一转变已经促使通过主要港口门户的需求提前上升。

由于进入旺季后交易费率预计会上涨，托运人可能会在短期内从获得承诺的铁路定价中获益。更广泛地说，多式联运的应用在全国范围内继续扩大。在整个第一季度，许多托运人增加了对多式联运解决方案的使用，以帮助抵消不断上涨的卡车运输成本，并提高整体网络效率。

现货市场动态

铁路现货价格仍然具有竞争力，目前与卡车运价基本保持一致。不过，这种态势预计会发生变化。预计第二季度卡车货运价格将以较高的个位数速度增长，而多式联运费率的增幅将保持在较低的个位数。这种不断扩大的差距强化了多式联运的成本优势，尤其是在南加州、东南部和中西部地区，这些地区的公路运力正在紧缩。

需求增长最明显的是 550 至 1,500 英里范围内的货物，因为在经济衰退期间转回卡车运输的货物开始重新使用多式联运。与此同时，一些因素也导致卡车运力紧张，包括柴油成本上升、司机选择性增加、商业驾驶执照（CDL）和英语执法更加严格，以及不断变化的跨境法规限制了南部边境附近的运力。

燃料成本的影响

截至 4 月初，全国柴油价格已上涨超过每加仑 5.464 美元，达到 2022 年以来的最高水平，燃油附加费计划也根据全国指数基准进行了相应调整。此外，全球航运中断，特别是中东主要通道的航运中断，导致运输路线延长和燃料消耗增加，从而导致运输成本上升。

不同模式的燃料结构差异仍然是一个重要的考虑因素。多式联运燃料一般按线路运输量的百分比计算，而卡车运输燃料一般按每英里计算。在多式联运中使用卡车燃料表可能会导致成本膨胀，削弱预期的节约效果。

根据特定模式的结构调整燃料计划有助于保持成本优势，尤其是在柴油价格趋于稳定的情况下。燃油成本上涨也导致卡车运输能力趋紧，因为小型运输公司面临利润压力，在某些情况下甚至退出市场。

多式联运定价展望

2026 年的承诺价格因地区而异。西海岸出港航道呈上升趋势，许多合同在 6 月或更晚些时候启动，以应对旺季需求。在其他地区，价格一般都有小幅增长，年增长率在 2%至 5%之间，基本与通货膨胀率保持一致。

燃料战略仍然是整体运输成本管理的关键杠杆，因为燃料计划的不协调可能会抵消多式联运节省的费用。随着采购周期的推进，托运人可能会优先选择与铁路建立牢固合作关系的供应商，以支持成本效率和运力可靠性。

评估总落地成本、确定多式联运符合过境要求的通道以及实施混合运输方式战略，都有助于降低市场波动风险。在卡车货运量进一步膨胀之前试行新的多式联运通道，也可以提高运力利用率。

服务表现

一级铁路的服务表现保持稳定。关键运营指标，包括列车速度、终点站停留时间、机车利用率和滞留列车，继续显示出改善或一致性。最近的服务中断情况有限，而且主要是由与天气有关的事件而非系统性问题造成的。

虽然总体网络容量仍然可用，但随着区域需求的变化和不平衡的发展，设备定位预计将变得越来越重要。

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